한국형 DIY 알고리즘 트레이더는 가능할까?

1.
규제와 함께 사라진 듯한 한국형 알고리즘트레이딩. 뿌리채 날아가 버리지 않고 어디선가 겨울잠을 자고 있을 듯 합니다. 한국을 벗어나 해외로 시야를 넓히면 알고리즘트레이딩은 2020년까지 10%의 성장을 한다는 예측이 있습니다. 보고서에 등장한 주요 기업들은 살펴보니 한국에서도 널리 알려진 회사들입니다.

Citadel, KCG, Optiver US, Tower Research Capital,Two Sigma Investments, DRW Trading, Flow Traders, Hudson River Trading, Jump Trading, RSJ Algorithmic Trading, Spot Trading, Sun Trading, Tradebot Systems, and Virtu Financial

알고리즘트레이딩이 성장을 하는 가장 큰 동인은 ‘포트폴리오 기술(portfolio risk solution)’입니다.

The global algorithmic trading market to grow at a CAGR of 10.3% during the period 2016-2020.

Global Algorithmic Trading Market 2016-2020, has been prepared based on an in-depth market analysis with inputs from industry experts. The report covers the market landscape and its growth prospects over the coming years. The report also includes a discussion of the key vendors operating in this market.

One trend leading to the strong growth of this market is the advent of portfolio risk solutions. Many global vendors offer risk and scenario analytics for hedging, real-time pricing, and capital management of multi-asset portfolios. This unique tool provides a transparent and detailed solution to clients and investors to invest in specific markets or instruments. Finance professionals that deal with finance products use credit data and deal information to produce cash flows and analytics at the portfolio level.
Global Algorithmic Trading Market 2016-2020중에서

이런 예측과 직접적인 관계는 없더라도 영향을 주고 받는 분야가 DIY 알고리즘트레이딩입니다. DIY라는 의미를 어떻게 해석할까요? Investment: Rise of the DIY algo traders이 제공하는 분석입니다.

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앞서 FT는 DIY 알고리즘트레이더가 늘어나는 이유를 다음과 같이 분석합니다.

첫째 전통적인 헤지펀드의 침체입니다. 수익률에 실망한 투자자들이 새로운 곳으로 눈을 돌렸기때문입니다.

The hedge fund industry could be ripe for disruption, as investor dissatisfaction is rife. While the money trickling out is modest compared with the industry’s $3tn size, even insiders admit that the old band of iconoclasts, including people such as George Soros, Michael Steinhardt and Julian Robertson, has been replaced by a far larger, institutional industry where the sheer number and size of hedge funds hit returns.

Tony James, president of Blackstone, the US asset management group, has predicted “a day of reckoning” that will contract the hedge fund industry by as much as a quarter. “There will be a shrinkage in the industry and it will be painful,” he told a conference in May.

But Quantiacs and its rivals are emerging as the classic hedge fund model is showing signs of strain. Investors have been pulling billions of dollars from hedge funds after a long period of underwhelming performance. And the fact that some technologists scent an opening underscores the sense of a looming industry shift, as more scientific, computer-driven approaches to investing gain favour.

둘째 상대적인 수익률이 뛰어난 금융공학적인 헤지펀드들의 부각입니다.

However, quantitative hedge funds such as Two Sigma, Renaissance, DE Shaw and Winton Capital, which eschew the gut feelings of human traders in favour of the logic of computer programs and mathematical models, have generally performed much better. As a whole, the quant hedge fund industry is on its seventh straight year of client inflows, with total assets going from $407.7bn in 2009 to $878.7bn this year, according to data from Hedge Fund Research, accounting for almost a third of the overall industry.

“What is an absolute certainty is that the asset management sector is set to become even more of a technology industry than it already is,” Rick Lacaille, chief investment officer at State Street Global Advisors, wrote this year. “Those firms that have made the necessary investments in data and technology will have the edge.”

This is where the new platforms — like Numerai, Quantopian, Quantiacs and QuantConnect — come in. They want to enable a new generation of iconoclasts who will help upturn the traditional hedge fund model.

2.
이상의 흐름이 DIY 알고리즘트레이더의 성장으로 이어지지 않습니다. 무언가 다른 요인이 필요합니다.

첫쩨 금융공학과 소프트웨어 기술을 갖춘 사람들이 기업에 얽매여 일하기 싫어하는 성향을 보입니다.그래서 전업이나 부업으로 혼투(홀로 트레이딩)을 합니다.

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Talent has emerged as the leading challenge, with an intense battle among funds to recruit from rivals and Silicon Valley. But many people with the requisite skills have little interest in working for a big, established hedge fund in New York or London. Some merely want to dabble on the side of a full-time job.

둘째 DIY 알고리즘트레이더들의 증가와 함께 DIY 알고리즘트레이딩 플랫폼의 변화입니다. 현재 미국에서 운영중인 플랫폼은 Numerai, QuantConnect, QuantopianQuantiacs 등이 있습니다. 플랫폼 사업자들은 단순힌 DIY 알고리즘을 개발하기 위한 서비스만을 제공하는 수준을 넘어섰습니다. Quantopian은 크라우드펀딩 서비스와 결합하여 DIY 트레이더에게 투자자금을 제공합니다. 다른 사업자들도 트레이더들의 알고리즘으로 실거래를 한 결과를 놓고 경쟁을 한 후 순위별로 투자자금을 제공합니다. 그리고 관행과 달리 수익을 5:5로 나눕니다.

Like Quantopian and Numerai, it attracts computer scientists to its platform by awarding trading funds to strategies that perform best in its tests. The Silicon Valley company invests some of its own money in the competition winners, but Quantiacs is primarily focused on becoming a “marketplace” for automated investment strategies, and plans to open up the platform to individual and institutional investors to invest in algos directly.

3.
그러면 한국에서 이상과 같은 플랫폼 사업이 가능할까요? 일반투자자들을 유혹하는 강력한 경쟁플랫폼이 있습니다. 장중리딩서비스를 제공하는 증권방송 플랫폼입니다. 장중리딩은 단순합니다. 이런저런 설명을 하지만 결국 특정한 종목을 사거나 팔라고 합니다. 복잡한 생각을 하지 않고 ‘따라하면’ 됩니다. 해외에서 유행하는 소셜트레이딩의 Following입니다. 이런 유형의 극단을 보여준 사건이 ‘청담동 주식부자’입니다. 종편까지 공범으로 나선 격입니다.

이씨는 2014년 2월 미라클인베스트먼트라는 유사투자자문업을 시작으로 그간 한경와우TV, 토마토주식방송 등에서 자칭 주식전문가로 활약해왔다. 페이스북, 인스타그램 등 사회관계망(SNS)을 통해 본인 소유라고 주장하는 고가의 차량과 서울 강남구 청담동 소재 건물 실내 수영장에서의 인증샷 등을 통해 본인이 주식거래를 통해 수천억대 부를 축적한 사람이라고 포장했다. 케이블방송에 출연해서는 한 해 10억원이 넘는 돈을 번다는 래퍼 ‘도끼’를 “(나와 비교하면)불우 이웃”이라며 본인의 재력이 남다름을 과시했다. “불과 2, 3년전까지만 해도 경기 안양의 월세방을 전전했고, 나이트클럽 웨이터로 일했다”는 소문의 사실 여부를 떠나 그가 과시한 부는 많은 사람들의 이목을 끌었다. 그러나 그가 쌓은 부의 실체는 사기를 통한 것으로 하나 둘씩 드러나고 있다.
‘청담동 주식부자’ 이희진, 어떻게 개미를 유혹했나중에서

수익률, 투자에서 가장 중요합니다. 투자자들이 의사결정을 할 때 가장 중요한 잣대입니다. 그렇지만 과거의 실적이 미래의 수익을 결정하지 않습니다. 과거의 실적은 트레이더와 투자방법(Methodology)의 유의미성을 보여줄 뿐입니다. DIY 알고리즘트레이딩 플랫폼이 제공하는 정보를 보면 쉽게 이해하기 힘든 경우가 많습니다. 그래도 이해하려고 노력하고 투자모형의 장단점을 판단하여 투자를 할 때 DIY 알고리즘트레이딩시장이 커지지 않을까요? 규제 때문에 미국형 DIY 플랫폼이 등장할 가능성을 별로 없지만 그래도 누군가 도전할 수 있는 여건이기 때문입니다.

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