Tag Archive: 전균

Newfound Research라는 운용사가 발표한 2019년 논문들

1. 구글에서 “newfound site:smallake.kr”을 하시면 많은 논문들을 접할 수 있습니다. 이 중 가장 많은 조회수를 기록한 논문이 모멘텀 전략의 이백년 발자취입니다. 자산운용을 하면서 금융공학과 관련한 논문, 자신들의 운용전략과 관련한 논문을 많이 발표한 곳입니다. 이 회사가 운용하는 블로그가 Flirting with Models입니다. 홈 페이지를 보면 이들의 특징을 잘 알 수 있는 문장이 있습니다. 첫째는 위험관리입니다. While other asset managers focus on alpha,…
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증권사 보고서로 본 파생상품시장 발전방안

1. 6월 초 금융위원회가 발표한 혁신성장과 실물경제 지원을 위한 파생상품시장 발전방안에 이어지는 글입니다. 앞서 글에서 발전방안은 “파생상품시장 건전화방안”의 틀을 벗어나 새로운 길을 나선 것으로 해석하였습니다. 증권사 애널리스트들은 어떻게 바라볼까요? 먼저 NH투자증권 최창규 위원님입니다. 보고서가 아니라 신문사 기고인 점이 아쉽네요. 요즘 깊은 글을 보고 힘듭니다. 한국 주식 파생상품의 역사를 되짚어보면 한국 금융시장은 주식 중심으로 성장이 이뤄졌는데 대표 주가지수인 코스피200을 기초로 한…
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삼성증권의 뛰어난 보고서 – 변동성,한반도, 3팩터모델

1. 가전제품을 살 때 삼성제품은 눈 여겨 보지 않습니다. 가능하면 LG를 사려고 합니다. 생활로 자리잡은 삼성불매입니다. 그렇지만 자본시장으로 넘어와 일을 하다 보면 삼성증권 애널리스트들이 제공하는 혜안에 감동할 때가 많습니다. 블로그에서 자주 언급했던 전균 위원과 김동영 위원이 여전히 멋진 보고서를 내놓았습니다. 여기에 또 한 분을 추가하였습니다. 한국일보 기사로 접한 분입니다. 북한투자전략팀을 이끄는 유승민 수석연구위원은 전략 담당 애널리스트로 활동하면서 북핵문제 등 지정학적…
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증권회사가 바라보는 2018년 주식 및 파생상품시장

1. 매년 다음해의 시장전망을 다루는 보고서를 소개합니다. 2018년은 좀 늦었습니다. 그래도 항상 좋은 보고서를 내놓는 분들의 혜안을 소개합니다. 먼저 삼성증권의 파생상품시장 및 ETP시장과 관련한 보고서 모음입니다. 눈에 들어오는 문장중 첫번째. 변동성지수선물(VKOSPI선물)은 2018년에 가장 극적인 성장세가 예상되는 파생상품임. 변동성 상승반전에 따른 포트폴리오 하방위험 헤지에 적합한 투자상품인데다 ETN의 기초자산으로 활용될 가능성이 높아지고 있기 때문임. 두번째는 시장조성자 2.0입니다. 위 보고서가 다루는 삼성투자위험지수를 소개한…
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ELW시장의 약진?

1. 드라마 옥중화. 조선시대의 변호사라고 할 수 있는 외지부를 다룬 드라마였습니다. 전옥서도 등장하여 관심을 가졌지만 드라마는 지금도 산으로 가고 있습니다. 산으로 가게한 주역은 정난정입니다. 이야기의 구성상 빠질 수 없지만 갈등을 강조하다보니 궁중 여인들의 권력다툼으로 변질되었습니다. 나라안팍이 뒤숭숭합니다. 혼돈의 대한민국에 두 명의 여인이 있습니다. 근혜와 순실. 후대 역사가 지금을 또 다른 조선시대라 칭할 듯 합니다. 조선이 망한 후 식민지를 거쳐 대한민국이었지만…
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파생상품시장의 현황진단과 발전방향

1. 어떤 행사가 있습니다. 그런데 한국금융공학포럼에 올라온 행사에 달린 댓글이 더 눈에 들어왔습니다. 이번 기회가 어떻게 보면 향후 5년 파생상품시장의 발전 로드맵을 구축하는 마지막 기회이기 때문에, 업계의 솔직한/건설적인 의견이 적극 반영되어야 합니다. 규제로 인해 기관투자자 등의 파생상품 투자제약이 심하다면, 구체적인 규제내용을 알려주시면 토론자리에서 적극 개진하겠습니다. 정부의 파생시장 발전방안에 이은 자본연의 종합대책 발표회라는 점에서 업계의 의견이 적극적으로 반영되어야 할 자리이기도 합니다….
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주식파생상품 활용한 투지가치 제고전략

1. 우연히 저녁시간 회의를 마치고 개발실로 가는 도중 후배를 만났습니다. 막걸리를 한잔 하러 가는 길이라고 해서 합석하였습니다. 두런두런 잡담을 나누다가 물어보았습니다. “소셜 공매도서비스가 어떨까?” 요즘 시장을 지배하는 전략이 롱숏전략이라고 합니다. 사고 파는 종목들의 짝을 찾아서 포트폴리오를 구성하는 것이 무척 중요합니다. 그런데 기관들이 팔 때 보유 주식이나 상품을 파는 것이 아닙니다. 공매도를 합니다. 이 때문에 롱숏에 관심이 있는 개인투자자들은 쉽지 않습니다….
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FINRA의 알고리즘트레이딩 검사

1. 한국거래소가 부지불식간에 알고리즘트레이딩에 대한 규제를 하기로 하였습니다. 3월에 초안을 회람하더니 얼마전 확정하였습니다. 한국거래소, 알고리즘거래 관리를 위한 새로운 제도 도입 Exture+와 알고리즘거래 관리방안 알고리즘트레이딩을 옹호하는 입장이지만 한국거래소가 취한 정책에 비판적이지 않았습니다. 아직 한국내의 알고리즘트레이더들이 약하기때문입니다. 알고리즘트레이딩을 하는 외국인투자자들은 무척 강하고 제도적인 이익도 보고 있습니다. 한국거래소가 만든 제도가 외국인투자자에게 일정한 규제를 가하기때문에 좀더 공정한 경쟁이 가능하리라 판단하였습니다. 그렇다고 알고리즘트레이딩 관리방안에 대해…
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